博天環(huán)境混改之路一波三折，如今再生變。本以為已和葛洲壩生態(tài)?“感情穩(wěn)定”，卻也未能相協(xié)到最后，仍舊“無疾而終”。

6月21日，*ST博天發(fā)布公告稱，2022年6月20日，公司收到股東國(guó)投創(chuàng)新和復(fù)星創(chuàng)富發(fā)來的《關(guān)于協(xié)議轉(zhuǎn)讓博天環(huán)境股份的進(jìn)展告知函》以及國(guó)投創(chuàng)新、復(fù)星創(chuàng)富與葛洲壩生態(tài)三方簽署的《關(guān)于解除的確認(rèn)函》，獲悉三方確認(rèn)并同意《國(guó)投創(chuàng)新(北京)投資基金有限公司、上海復(fù)星創(chuàng)富股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、中國(guó)葛洲壩集團(tuán)生態(tài)環(huán)境工程有限公司關(guān)于博天環(huán)境集團(tuán)股份有限公司之股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》解除，該股份轉(zhuǎn)讓交易將不再履行。

如今，已然被ST的博天環(huán)境經(jīng)歷了多次混改失敗、業(yè)績(jī)巨額虧損、多名高管辭職、項(xiàng)目終止、被債權(quán)人申請(qǐng)重整及預(yù)重整等多重打擊后，如今與葛洲壩生態(tài)的“解約”無疑于“讓本不富裕的日子雪上加霜”，對(duì)于博天來說，混改之路著實(shí)有些艱難。（博天環(huán)境危機(jī)持續(xù)：2021凈虧損14.2億、股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示暨停牌、高管辭職……）

01 連續(xù)虧損、債務(wù)壓身

隨著2021年年報(bào)的披露，博天環(huán)境已連續(xù)三年虧損，虧損總額高達(dá)25.69億元。

2019年博天環(huán)境虧損7.21億元，系上市首虧；

2020年，博天環(huán)境凈虧損約4.28億元；

2021年，博天環(huán)境凈虧損幅度繼續(xù)擴(kuò)大達(dá)14.2億元。

而2022年第一季度，博天環(huán)境的虧損形勢(shì)仍未見好轉(zhuǎn)。

博天環(huán)境2022一季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入1.74億元，同比下降68.24%；歸母凈利潤(rùn)-8695.39萬元，同比下降1216.23%；扣非凈利潤(rùn)-8419.63萬元，同比下降1271.12%。

此前，新世紀(jì)資信在評(píng)級(jí)報(bào)告中指出，2020年以來，博天環(huán)境融資難度加大，資產(chǎn)流動(dòng)性持續(xù)緊張，可用于償債資金規(guī)模小，出現(xiàn)多筆借款逾期等事項(xiàng)。博天環(huán)境資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)處于高位，短期剛性債務(wù)規(guī)模大，償債壓力極大。博天環(huán)境前期承接大量PPP項(xiàng)目，回款速度相對(duì)較慢，且項(xiàng)目多位于三四線及以下城市，政府財(cái)政實(shí)力相對(duì)較弱，特許經(jīng)營(yíng)期限較長(zhǎng)，項(xiàng)目未來回款不確定性較大。

融不上資的博天環(huán)境項(xiàng)目推進(jìn)緩慢，同時(shí)巨額債務(wù)壓身。

截至目前，博天環(huán)境累計(jì)逾期債務(wù)合計(jì)金額為18.15億元。

02 遍尋“大樹”、混改曲折

在遭遇危機(jī)后，博天環(huán)境可謂“遍尋戰(zhàn)投”，積極通過調(diào)整戰(zhàn)略布局、壓縮投資規(guī)模、優(yōu)化費(fèi)用結(jié)構(gòu)方式積極自救行動(dòng)。

自2019年以來，博天環(huán)境的“引戰(zhàn)”之路歷經(jīng)三年，經(jīng)歷多次“無疾而終”，在民營(yíng)企業(yè)紛紛被“收編”為“國(guó)家隊(duì)”的且局勢(shì)越來越明朗的形勢(shì)下，關(guān)于誰才是“解救博天環(huán)境的白馬”這一謎題一直牽動(dòng)著列位的心，昔日龍頭跑馬圈地、資金不濟(jì)，尋找國(guó)資過程曲曲折折，誰能紓困仍是待揭曉的謎底。

2019年11月27日，誠(chéng)通生態(tài)與博天環(huán)境雙方簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，本協(xié)議為戰(zhàn)略合作的原則性框架文件。雙方初步達(dá)成共識(shí)，在符合法律法規(guī)的前提下，引進(jìn)誠(chéng)通生態(tài)成為公司的戰(zhàn)略投資者，積極探索在公司治理、產(chǎn)業(yè)協(xié)同和升級(jí)優(yōu)化、資金和技術(shù)支持等方面開展合作。

據(jù)當(dāng)時(shí)知情人士透露，博天有意引入誠(chéng)通生態(tài)為戰(zhàn)略投資者，入股方目的并非是要掌握公司實(shí)控權(quán)。雙方將在股權(quán)、資產(chǎn)和業(yè)務(wù)拓展等方面長(zhǎng)期開展多項(xiàng)合作。

緊接著，要掌握公司實(shí)控權(quán)的國(guó)資們來了，事情仿佛一步步有了眉目，可中途卻生變故。

2020年6月15日，博天環(huán)境公告稱，公司第三大股東上海復(fù)星創(chuàng)富股權(quán)投資基金合伙企業(yè)，擬向青島西海岸新區(qū)融合控股集團(tuán)有限公司轉(zhuǎn)讓公司不低于5%的股權(quán)。7月22日，博天環(huán)境稱，鑒于目前各方尚未達(dá)成相關(guān)正式協(xié)議，經(jīng)各方友好協(xié)商，一致同意終止該控制權(quán)擬發(fā)生變更的事宜。

2020年9月10日，博天環(huán)境公告稱，中匯集團(tuán)原本有意向通過大宗交易方式收購(gòu)公司部分股份、參與公司非公開發(fā)行股票，并接受匯金聚合所持有公司部分股票的表決權(quán)委托及匯金聚合后續(xù)放棄部分股票表決權(quán)的方式，成為公司的控股股東，取得公司的控制權(quán)。根據(jù)中匯集團(tuán)國(guó)資主管部門中山市國(guó)資委作出的《關(guān)于終止中匯集團(tuán)并購(gòu)博天環(huán)境的決定》，經(jīng)國(guó)資主管部門研究，決定終止此次并購(gòu)行為。由于本次交易及相關(guān)協(xié)議未能取得國(guó)資主管部門審批通過，公司本次控制權(quán)擬變更事宜終止。

2021年1月6日，博天環(huán)境股東國(guó)投創(chuàng)新、復(fù)星創(chuàng)富與葛洲壩生態(tài)簽署了《關(guān)于博天環(huán)境集團(tuán)股份有限公司之股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，國(guó)投創(chuàng)新及復(fù)星創(chuàng)富分別向受讓方葛洲壩生態(tài)轉(zhuǎn)讓公司1253.3522萬股無限售流通股份(占公司總股本的3%)及835.5680萬股無限售流通股份(占公司總股本的2%)。截至目前，該次協(xié)議轉(zhuǎn)讓尚未在上海證券交易所辦理合規(guī)性確認(rèn)及中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司辦理協(xié)議轉(zhuǎn)讓過戶登記手續(xù)。2022年6月20日，國(guó)投創(chuàng)新、復(fù)星創(chuàng)富與葛洲壩生態(tài)確認(rèn)并同意此股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》解除，該股份轉(zhuǎn)讓交易將不再履行。

央企方面，除了葛洲壩之外，博天環(huán)境也曾與三峽、中車等商談過收購(gòu)事宜，但最終都沒有成行。

看來，革命尚未成功，同志仍需努力，曲折“引戰(zhàn)”三年路，還需奮進(jìn)“等君來”。

03 知恥后勇、謀求轉(zhuǎn)型

面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)，博天環(huán)境是時(shí)候拿出壯士斷腕的決心和勇氣了。而在雙碳目標(biāo)下，越來越多企業(yè)開始轉(zhuǎn)型發(fā)力新能源領(lǐng)域，博天也將在此領(lǐng)域“搏一搏”。

5月23日，博天環(huán)境召開了2021年度股東大會(huì)上，會(huì)上審議了2021年度董事會(huì)工作報(bào)告（以下簡(jiǎn)稱“報(bào)告”）。報(bào)告中提及，對(duì)于2022年的發(fā)展戰(zhàn)略，公司將在持續(xù)為客戶做好水業(yè)關(guān)聯(lián)的環(huán)境服務(wù)的同時(shí)，結(jié)合自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和資源優(yōu)勢(shì)，轉(zhuǎn)換市場(chǎng)賽道，圍繞鹽湖提鋰和新能源電解水制氫的業(yè)務(wù)進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

與此同時(shí)，博天環(huán)境近日在回答投資者提問時(shí)也表示，公司目前正在招聘鹽湖提鋰相關(guān)業(yè)務(wù)人員。

博天在公告中表示，公司自主開發(fā)的MCR+膜分離法、MCR+電滲析法工藝包，已在高難廢水分鹽提純上成功應(yīng)用，該技術(shù)應(yīng)用于鹽湖提鋰領(lǐng)域，具有良好前景。針對(duì)于鹽湖提鋰項(xiàng)目，公司的技術(shù)和系統(tǒng)解決方案得到了潛在客戶的認(rèn)同，目前正在推進(jìn)中試工藝包的生產(chǎn)集成，預(yù)計(jì)今年下半年即可實(shí)現(xiàn)規(guī)模化推廣應(yīng)用。

北極星水處理網(wǎng)在此前的文章中也分析過，鹽湖提鋰概念持續(xù)走強(qiáng)，已然站上“最強(qiáng)風(fēng)口”，不單博天環(huán)境，鹽湖提鋰這個(gè)賽道目前已經(jīng)成為了碧水源、巴安水務(wù)、久吾高科等諸多膜分離技術(shù)企業(yè)的新的選擇。（鹽湖提鋰概念持續(xù)走強(qiáng)，碧水源、巴安水務(wù)、久吾高科等膜技術(shù)龍頭搶占賽道！）

那么，對(duì)于博天環(huán)境來說，能否靠轉(zhuǎn)換賽道迎來新的發(fā)展？拯救他的白衣騎士是否還會(huì)來？我們拭目以待！

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